营业收入：同比下滑13.45%省外业务逆势增长
2025年公司实现营业收入13.85亿元，较上年同期的16.00亿元下滑13.45%。分区域看，省内业务收入7.12亿元，同比大降41.92%，主要系中标项目集中在下半年导致在手订单未能确认收入；省外业务收入6.64亿元，同比大增78.29%，体现公司省外市场拓展成效；海外业务收入948.87万元，同比暴涨10357.68%，不过基数较低。分产品看，固废污染阻隔修复收入5.11亿元，同比增长9.80%，是唯一实现增长的主要业务板块；水环境修复收入4.44亿元，同比大降29.94%；固废处理处置收入1.28亿元，同比微降0.44%；运营服务收入1.56亿元，同比增长3.25%；光伏业务收入1.23亿元，同比大降42.89%；其他业务收入2310.05万元，同比大增257.21%。
净利润：由盈转亏亏损额4.18亿元
2025年公司归属于上市公司股东的净利润为-4.18亿元，上年同期为盈利2174.81万元，同比大降292.40%。公司业绩由盈转亏主要系行业市场竞争加剧，营业收入规模下降，项目毛利率降低；管理费用增长，固定资产折旧增加；投资收益减少，参股公司出现较大亏损。
扣非净利润：亏损额与净利润基本持平
2025年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.19亿元，上年同期为盈利1876.98万元，同比大降323.15%。扣非净利润与净利润基本持平，说明非经常性损益对公司业绩影响较小。非经常性损益主要包括非流动性资产处置损益346.02万元、计入当期损益的政府补助195.97万元等。
基本每股收益：由正转负为-0.32元/股
2025年公司基本每股收益为-0.32元/股，上年同期为0.17元/股，同比大降288.24%。基本每股收益由正转负，主要系公司净利润由盈转亏。
扣非每股收益：同样由正转负为-0.32元/股
2025年公司扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.32元/股，上年同期为0.14元/股，同比大降328.57%。扣非每股收益与基本每股收益相同，进一步说明非经常性损益对公司业绩影响较小。
费用：总额同比微降结构有所变化
2025年公司费用总额为1.89亿元，上年同期为1.85亿元，同比微降2.16%。费用结构方面，销售费用、管理费用、财务费用同比增长，研发费用同比下降。
销售费用：同比增长22.38%职工薪酬是主要增长因素
2025年公司销售费用为4904.32万元，上年同期为4007.30万元，同比增长22.38%。销售费用增长主要系职工薪酬增加，2025年职工薪酬为2966.01万元，上年同期为2538.94万元，同比增长16.82%；销售服务费增加，2025年销售服务费为442.39万元，上年同期为243.38万元，同比增长81.77%。
管理费用：同比增长3.36%折旧和摊销是主要增长因素
2025年公司管理费用为8736.47万元，上年同期为8452.43万元，同比增长3.36%。管理费用增长主要系折旧和摊销增加，2025年折旧和摊销为1796.63万元，上年同期为1425.49万元，同比增长26.04%；中介服务费增加，2025年中介服务费为643.47万元，上年同期为535.86万元，同比增长20.08%。
财务费用：同比增长6.06%利息支出变化不大
2025年公司财务费用为1258.26万元，上年同期为1186.42万元，同比增长6.06%。财务费用增长主要系银行手续费增加，2025年银行手续费为94.35万元，上年同期为54.00万元，同比增长74.72%；利息支出变化不大，2025年利息支出为1286.02万元，上年同期为1296.76万元，同比微降0.83%。
研发费用：同比下降16.31%委外研发费大幅减少
2025年公司研发费用为4051.01万元，上年同期为4840.39万元，同比下降16.31%。研发费用下降主要系委外研发费大幅减少，2025年委外研发费为0，上年同期为938.50万元；职工薪酬减少，2025年职工薪酬为2203.14万元，上年同期为2526.07万元，同比下降12.78%。不过，材料费大幅增加，2025年材料费为1606.44万元，上年同期为988.38万元，同比增长62.53%。
研发人员情况：人数基本稳定薪酬有所下降
2025年公司研发人员数量为117人，上年同期为116人，基本稳定；研发人员数量占公司总人数的比例为14.74%，上年同期为13.23%，有所提高；研发人员薪酬合计为2214.47万元，上年同期为2526.07万元，同比下降12.34%；研发人员平均薪酬为18.93万元，上年同期为21.78万元，同比下降13.08%。
现金流：净流入1.40亿元经营现金流大增
2025年公司现金及现金等价物净增加额为1.40亿元，上年同期为1.52亿元，同比下降7.50%。分活动看，经营活动产生的现金流量净额大幅增长，投资活动产生的现金流量净额亏损收窄，筹资活动产生的现金流量净额由正转负。
经营活动产生的现金流量净额：同比大增158.98%客户回款情况较好
2025年公司经营活动产生的现金流量净额为7469.49万元，上年同期为2884.25万元，同比大增158.98%。经营活动现金流大幅增长主要系公司加大客户回款力度，客户回款情况较好，2025年销售商品、提供劳务收到的现金为15.59亿元，上年同期为13.10亿元，同比增长19.01%。
投资活动产生的现金流量净额：亏损收窄同比减亏59.18%
2025年公司投资活动产生的现金流量净额为-3014.16万元，上年同期为-7383.88万元，同比减亏59.18%。投资活动现金流亏损收窄主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少，2025年为2466.82万元，上年同期为5722.95万元，同比下降56.90%；投资支付的现金增加，2025年为1.06亿元，上年同期为9125.00万元，同比增长15.07%。
筹资活动产生的现金流量净额：由正转负同比大降150.79%
2025年公司筹资活动产生的现金流量净额为-3057.96万元，上年同期为6021.08万元，同比大降150.79%。筹资活动现金流由正转负主要系偿还债务支付的现金增加，2025年为2.04亿元，上年同期为1.92亿元，同比增长6.13%；取得借款收到的现金减少，2025年为1.91亿元，上年同期为2.75亿元，同比下降30.55%。
可能面对的风险：市场竞争加剧、应收账款回收、项目管理等风险犹存
业绩大幅下滑或亏损风险
公司所处环保行业市场竞争加剧，客户结构发生变化，材料成本及分包成本增长，造成项目毛利率有所降低，报告期内业绩出现亏损情况。未来随着市场竞争的加剧，公司若未能及时应对市场变化，将导致公司产品价格和毛利率继续降低，给公司盈利能力带来不利影响。
核心竞争力风险
技术人才流失及技术泄密风险：技术人才对公司未来发展至关重要，是公司的竞争力及未来发展的基础。随着未来行业竞争逐渐加剧，企业对人才的竞争将更加激烈，如果公司未来出现核心技术人员流失，无法继续吸引优秀技术人员加入，或出现专利申请失败、核心技术秘密泄露、知识产权遭到第三方侵害盗用等情况，将对公司生产经营、持续发展造成不利影响。
技术升级迭代及研发未取得预期的风险：随着社会对环境保护重视程度逐渐加强，污染防治技术发展也将不断升级迭代，这要求公司及时把握行业技术发展趋势，满足市场的需求。如公司在新技术、新工艺等方面不能及时进行技术创新和储备或不能及时准确把握政策和市场需求的变化趋势，在技术路径和发展方向出现偏差，则面临技术、产品被赶超或被替代以及研发失败的风险，从而对公司的经营业绩和长期发展产生不利的影响。
经营风险
业绩波动风险：公司所处行业市场竞争加剧，材料成本及分包成本增长，造成项目毛利率有所降低。未来随着市场竞争的加剧，公司若未能及时应对市场变化，将导致公司产品价格和毛利率继续降低，给公司盈利能力带来不利影响。
应收账款无法及时收回及发生坏账的风险：公司应收账款余额较大，且受国家政策调整等因素影响，导致地方政府资金支付压力加大，公司主要客户款项回收可能存在部分应收款项不能及时回收的风险，进而影响公司经营性现金流入，对公司带来不利影响。此外，如果客户丧失付款能力，公司将因发生坏账损失对公司利润造成负面影响。
项目管理风险：公司项目具有区域分布广、执行周期长、专业性强等特点。在项目的执行过程中，可能存在因自然灾害、暂不具备施工条件等客观因素导致项目暂停、延期和不能按期完工的情形，或因项目管理不到位或者操作不规范等因素而导致项目实施成本增加、工程质量不符合要求、进度滞后以及发生安全事故等情形，可能造成项目预期收益无法实现，或使公司遭受额外经济损失，给公司后续业务开拓造成不利影响。
危废处理处置项目收益风险：爱维斯为公司全资子公司，主营业务为废矿物油、废乳化液、煤焦油的无害化处理及资源化利用；东华通源为公司联营企业，主营业务为工业固废处理处置业务。两家公司所属细分领域均为环保产业中的废物处理处置行业。受行业竞争激烈、市场价格下降幅度较大、危废产量不足等多重因素影响，两家公司产能利用率不高，2025年均处于亏损状态。若未来项目持续亏损，将给公司经营业绩造成不利影响。
财务风险
环保行业业务订单多通过政府招标采购获得，受业务模式影响，公司应收账款和存货占用流动资金较多，且销售及采购环节收付款实际情况随市场情况、经济周期有所变化，导致公司经营活动产生的现金流量净额波动较大。若公司经营活动产生的现金流量净额为负或波动较大，将会给公司运营管理带来一定压力。
行业风险
近年来，我国先后发布实施了若干重大环保产业政策，推动了行业的蓬勃发展，节能环保产业已成为国家可持续发展的重要战略性新兴产业。但随着近年来大型央企的加入，环保行业市场的竞争更为激烈。此外，随着当前国内经济增速放缓，短期内可能造成环保产业投资规模降低，如果未来产业政策发生重大变化，或者市场竞争进一步加剧，将会对公司业务发展和经营业绩产生重大不利影响。
宏观环境风险
公司所处行业与国家宏观经济政策以及产业政策具有较高的关联性。国家宏观经济形势变化或产业政策导向的调整，将可能对行业的发展产生波动性，从而对公司未来经营产生影响。虽然当前地方政府财力紧张，环保产业投资规模有所减缓，但我国对于建设生态文明社会的总体目标不会发生改变。因此国内宏观环境风险预期较低，同时世界经济趋势变化对公司的影响有限。
董事长报告期内从公司获得的税前报酬总额：71.00万元
2025年公司董事长杨明从公司获得的税前报酬总额为71.00万元，上年同期未披露具体数据。杨明同时担任公司总经理，其报酬包括基本工资、绩效奖金等。
总经理报告期内从公司获得的税前报酬总额：71.00万元
2025年公司总经理杨明从公司获得的税前报酬总额为71.00万元，与董事长报酬相同，因为杨明同时担任公司董事长和总经理。
副总经理报告期内从公司获得的税前报酬总额：最高为157.64万元
2025年公司副总经理周强、韩洪彬、王亮、王立余从公司获得的税前报酬总额分别为98.49万元、137.94万元、66.33万元、157.64万元。其中王立余的报酬最高，主要系其负责的业务板块业绩较好，绩效奖金较高。
财务总监报告期内从公司获得的税前报酬总额：60.04万元
2025年公司财务总监张云霞从公司获得的税前报酬总额为60.04万元，上年同期未披露具体数据。张云霞的报酬主要包括基本工资、绩效奖金等。